۲-۲۳ -۲ رشد استقلال در عمل و یادگیری

“

۳- کسری مالی و اهرم بالاتر از هدف
این حالت مربوط به شرکت‌هایی می‌شود که در دوره‌هایی دارای کسری مالی و اهرم بالاتر از هدف هستند. بالاترین سرعت در این شرایط مربوط به شرکت‌هایی می‌شود که سطح نااطمینانی صفر را تجربه می‌کند و مقدار این سرعت ۴۶/۶۵% است. یعنی شرکت‌ها زمانی که نااطمینانی صفر است سریع‌تر از حالت دیگر اقدام به انتشار سهام و جبران کسری مالی و تعدیل اهرم واقعی به سوی هدف می‌کند.
کمترین سرعت تعدیل به دوره‌هایی مربوط می‌شود که نااطمینانی خاص شرکت حداقل (پایین) و نااطمینانی اقتصاد کلان بالا می‌باشد. یعنی بین سرعت تعدیل ساختار سرمایه با افزایش سطح نااطمینانی خاص شرکت رابطه مثبت و با افزایش نااطمینانی اقتصاد کلان رابطه منفی دارد. این امر نشان می‌دهد شرکت برای کاهش کسری مالی خود بهترین زمان برای انتشار سهام را در حالت نااطمینانی خاص شرکت حداکثر و نااطمینانی اقتصاد کلان حداقل می‌بینند. همانند حالت‌های اول و دوم، تغییرات سرعت زمانی که سطح نااطمینانی اقتصاد کلان از حالت متوسط به بالا می‌رود، بیشتر از حالتی است که از سطح پایین به متوسط تغییر می‌کند.

۴- کسری مالی و اهرم پایین‌تر از هدف
در دوره‌هایی که شرکت‌ها در حال تجربه کسری مالی و اهرم پایین‌تر از هدف هستند، بالاترین سرعت تعدیل مربوط به سطح نااطمینانی صفر می‌باشد. یعنی شرکت‌ها در حالتی که نااطمینانی به حداقل خود می‌رسد تمایل بیشتری به افزایش سطح بدهی خود برای تعدیل انحراف اهرمی دارد. مقدار این سرعت با ضریب مثبت برابر ۵۵/۵۹% می‌باشد که درصد بالاترین سرعت تعدیل بعد از خود که در حدود ۱۸/۲۸% می‌باشد، بسیار بزرگ‌تر و مقدار آن چشم‌گیر است.
پایین‌ترین سرعت برای دوره‌ای می‌باشد که نااطمینانی اقتصاد کلان حداکثر (بالا) و نااطمینانی خاص شرکت حداقل (پایین) می‌باشد. پس افزایش نااطمینانی اقتصاد کلان بر سرعت تعدیلات اثر منفی و افزایش نااطمینانی خاص شرکت بر سرعت تعدیلات در حالت کسری مالی و اهرم پایین‌تر از هدف مثبت می‌باشد. با توجه به این نتیجه می‌توان این‌گونه بیان کرد که شرکت‌ها به سمت بدهی بیشتر برای تعدیل اهرم خود در دوره های که نااطمینانی خاص شرکت در حال افزایش و نااطمینانی اقتصاد کلان کاهشی است، می‌رود. اثر گذاری نااطمینانی خاص شرکت و اقتصاد کلان بر روند تعدیل تقریبا به یک اندازه است.
۵-۳- محدودیت‌های تحقیق
یکی از محدودیت‌های پژوهش پیش رو محدودیت در انتخاب نمونه و کم تعداد بودن داده‌های تحقیق نسبت به نمونه‌های خارجی آن است. در بعضی مواقع وجود داده‌های اشتباه نیز از محدودیت‌های این پژوهش است مانند نرخ تورم که به‌عنوان متغیر تأثیرگذار در پروکسی نااطمینانی اقتصاد کلان انتخاب‌شده است، مشاهده‌شده که با تغییر در دولت‌ها نحوه محاسبه و وزن دهی به کالاهای موجود در محاسبه تورم دچار تغییراتی شده است که می‌تواند در یافته‌های صورت گرفته این تحقیق اثرگذار باشد.
۵-۴- پیشنهاد‌های تحقیق
۵-۴-۱- پیشنهاد‌های کاربردی تحقیق
با توجه به یافته‌های تحقیق، مدیران الگوهای یکسانی برای تعدیلات اهرم واقعی به‌سوی اهرم هدف در دوره‌های که نااطمینانی دستخوش تغییرات می‌شود، استفاده می‌کنند پس برای فعالان بازار و مدیران این الگوها می‌تواند در تصمیمات سیاست‌های تأمین مالی قابلیت کاربردی داشته باشد.
۵-۴-۲- پیشنهاد‌های برای تحقیقات آتی
در محاسبه نااطمینانی اقتصاد کلان و خاص شرکت می‌توان از متغیرهای دیگری همچون نرخ رشد اقتصادی، GDP،… استفاده کرد و یا حتی از یک مجموعه متغیرها بهره برد و برای نااطمینانی خاص شرکت از جریان وجه نقد و … استفاده کرد. درروش محاسبه نااطمینانی می‌توان از روش‌های نوین و متفاوتی که دقت بالاتری دارند، استفاده کرد. مدل‌های به‌کاربرده شده به‌عنوان مدل استاندار برای اهرم هدف که توسط محققان این حوزه ارائه‌شده است، متنوع بوده و محققان می‌توانند از مدل‌های دیگری بهره ببرند. در این تحقیق از چهار متغیر در مدل استاندارد استفاده‌شده است اما برای پژوهش‌های آتی می‌توان از متغیرهایی همچون سپر مالیاتی غیر بدهی، مخارج سرمایه‌ای، بازده سهام و… استفاده کرد.
منابع
ابزری، مهدی و دستگیر، محسن و قلیپور، علی (۱۳۸۶). “بررسی و تجزیه و تحلیل روش‌های تأمین مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه بررسی‌های اقتصادی، دوره ۴، شماره ۴، زمستان ۱۳۸۶: صص ۸۹-۷۳.
احمدپور، احمد و یحیی زاده، محمود (۱۳۸۷). “مدیریت مالی". جلد اول، مازندران، انتشارات مازندران.
آذر، عادل و مؤمنی، منصور (۱۳۷۷). “آمار و کاربرد آن در مدیریت". جلد دوم، چاپ دوم، تهران، انتشارات سمت
اعتمادی، حسین و منتظری، جواد (۱۳۹۲). “بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تأکید بر رقابت بازار تولید". مجله بررسی‌های حسابداری و حسابرسی دانشگاه تهران، دوره ۲۰ ، شماره ۳، پاییز ۱۳۹۲: صص ۲۶-۱.
بازرگان، عباس و سرمد، زهره و حجازی، الهه (۱۳۸۵). “روش‌های تحقیق در علوم رفتاری". تهران، انتشارات آگاه.
باقرزاده، سعید (۱۳۸۲). “تبیین الگوی ساختار سرمایه‌ی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه ‌تحقیقات مالی، سال پنجم، شماره‌ی ۱۶: صص ۴۷-۲۳.
بختیاری، پرویز (۱۳۷۷). حسابداری و مدیریت مالی برای مدیران. سازمان مدیریت صنعتی.
بدری، احمد و ایمنی فر، محمد (۱۳۹۰). “تحلیل واشکافانه ساختار سرمایه و عوامل مؤثر بر آن: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران". مطالعات تجربی حسابداری مالی، تابستان ۱۳۹۰، شماره ۳۰.
بروکز، کریس (۱۳۸۹). “مقدمه‌ای بر اقتصادسنجی مالی: تجزیه‌وتحلیل داده‌ها در علوم مالی". ترجمه دکتر احمد بدری، جلد اول، تهران، انتشارات نص، چاپ اول.
بریگام، گاپنسکی (۱۳۸۲). “مدیریت مالی میانه". ترجمه علی پارسائیان، تهران، انتشارات ترمه.
بریگام، یوجین اف و ارهارت، مایکل (۱۳۸۷)، “مدیریت مالی در تئوری و عمل (۲)". ترجمه علیرضا فرهانی، انتشارات ترمه.
بلکویی، ریچارد و مایرز، استیوارت (۱۳۸۳). “مدیریت مالی". ترجمه و اقتباس سعید باقرزاده، جلد اول، تهران، انتشارات زرین‌کوب.
پارسایان، احمد (۱۳۸۹)، “مبانی آمار ریاضی"، چاپ نهم، مرکز نشر دانشگاه صنعتی اصفهان.
پورحیدری، امید (۱۳۷۴). “بررسی عوامل تعیین کننده ساختار مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران “. پایان‌نامه کارشناسی ارشد مدیریت، دانشگاه تهران.
تهرانی، رضا (۱۳۸۷)، “مدیریت مالی: شرح درس، مثال‌های آموزشی و نکات کاربردی". چاپ چهارم، انتشارات نگاه دانش.
تهرانی، رضا و نوربخش، عسگر (۱۳۸۹). “فرهنگ مالی و سرمایه‌گذاری". تهران، انتشارات نگاه دانش، چاپ اول.
جونز، چارلزپی (۱۳۸۴). “مدیریت سرمایه‌گذاری". ترجمه رضا تهرانی و عسگر نوربخش، انتشارات نگاه دانش، چاپ دوم.
حاجی‌زاده، الهام و مهرمنش، حسن (۱۳۹۲). “بررسی سرعت تعدیل ساختار سرمایه‌ی بهینه و تغییر عوامل تعیین کننده‌ی ساختار سرمایه هدف در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار". علوم اجتماعی، پژوهش‌های علوم انسانی، مهر، سال پنجم، شماره‌ی ۲۴.
حجازی، رضوان و خادمی، صابر(۱۳۹۲). “تأثیر عوامل اقتصادی و ویژگی‌های شرکتی بر ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". پژوهش‌های حسابداری مالی دوره ۵, شماره ۲، سال پنجم، شماره دوم.
حسینی، مهدی (۱۳۹۰). “آزمون تعدیل ساختار سرمایه هدف در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
خالقی مقدم، حمید و باغومیان، رافیک (۱۳۸۵). “مروری بر نظریه‌های ساختار سرمایه". پیک نور، سال پنجم، شماره چهارم.
خشنود، سمیرا (۱۳۸۴). “بررسی عوامل مؤثر بر ساختار مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران". کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه شهید بهشتی.
خلیفه سلطانی، سید احمد و ساعدی، رحمان و اخلاقی، حسن علی (۱۳۹۰). “بررسی تأثیر ویژگی‌های خاص شرکت و ابزارهای راهبردی شرکتی بر ساختار سرمایه با بهره گرفتن از مدل توبیت". فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال چهارم، شماره ۱۹، زمستان ۹۱، صفحات ۱۳۵-۱۱۲.
راعی، رضا و سعیدی، علی (۱۳۹۱). “مبانی مهندسی مالی و مدیریت نااطمینانی". تهران، انتشارات سمت، چاپ هفتم، پاییز.
رهنمای رودپشتی، فریدون (۱۳۸۷). “مدیریت مالی راهبردی"، انتشارات دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران.
سعیدی ولاشانی، علی (۱۳۸۷). “سود و زیان جامع". مجله حسابرس، بهار، شماره ۴۰. صص ۷۶ تا ۸۴.
سوری، علی (۱۳۹۱). “اقتصادسنجی همراه با کاربرد آن در نرم‌افزار “eviews7. تهران، نشر فرهنگ شناسی، چاپ پنجم، ویرایش چهارم.
سینایی، حسنعلی و علی رضاییان، (۱۳۸۴). “بررسی تأثیر ویژگی‌های شرکت‌ها بر ساختار سرمایه (اهرم مالی)"، پژوهشنامه علوم انسانی و اجتماعی، شماره ۱۹.
شباهنگ، رضا (۱۳۸۱). “تئوری حسابداری (جلد اول)". نشریه شماره ۱۵۷، انتشارات مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی سازمان حسابرسی.
شیدای مقدم، مسعود (۱۳۹۱). “بررسی بین ترکیب دارایی‌ها و سودآوری با ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهرانگ. پایان‌نامه کارشناسی ارشد مالی، دانشگاه تهران.
صفری گرایلی، مهدی (۱۳۸۷). “بررسی تأثیر ساختار سرمایه‌ بر سودآوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی.
صمدی، سعید و خوش اخلاق، رحمان و جلیلی کامجو، پرویز و امیری، هادی (۱۳۹۲). “ارزیابی تأثیر همزمان و مجزای شاخص‌های پولی و مالی بر رشد اقتصاد: کاربرد مدل پانل پویای دو مرحله‌ای آرلانو-باور/ بوندل-باند". فصلنامه علمی- پژوهشی مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، سال دوم، شماره‌ی ۷، پاییز ۹۲: صص ۸۶-۶۳.
قالیباف اصل، حسن (۱۳۸۴)، “مدیریت مالی". مفاهیم و کاربردها، چاپ دوم، تهران، انتشارات پوران پژوهش.
قالیباف اصل، حسن و ایزدی، سلما (۱۳۸۸). “مطالعه تجربی تئوری توازی ایستا در بورس اوراق بهادار تهران". مجله دانش و توسعه (علمی- پژوهشی)، سال شانزدهم، شماره ۲۶، بهار ۱۳۸۸.
کاتبی، حسینقلی (۱۳۸۷). “حقوق تجارت". انتشارات کتابخانه‌ی گنج دانش، ویرایش اول، چاپ دوازدهم.
کریمی تکانلو، زهرا و رنج پور، رضا (۱۳۹۲). “اقتصادسنجی داده‌های تابلویی". انتشارات سمت، چاپ اول.
کشاورز، حمیده و موسوی، سید علیرضا (۱۳۹۰). “بررسی رابطه عوامل ساختار سرمایه و طبقات ریسک سیستماتیک در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه مدیریت، سال هشتم، ویژه‌نامه، بهار.
گرجی، امیرحسین (۱۳۹۱). “تبیین سرعت تعدیل ساختار سرمایه به کمک مدل دینامیک ساختار سرمایه بهینه با تأکید بر عوامل رقابت بازار محصول". کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
وستون، بریگام و یوستون (۱۳۸۶). “مدیریت مالی". چاپ دوم، جلد دوم، ترجمه حسین عبده تبریزی و فرهاد حنیفی، انتشارات آگاه و پیشبرد، تهران.
متان، مجتبی و یحیی‌زاده فرد، محمود و نبوی هاشمی، سید علی (۱۳۸۹)، “تأثیر ویژگی‌های شرکت بر ساختار سرمایه آن در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه مدیریت: صص ۱۵-۱.
محمدی، راضیه (۱۳۸۴). “عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". راهنمایی اسماعیل مشیری، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهراء.
مدرس سبزواری، احمد (۱۳۷۸)، “مدیریت مالی (جلد اول)"، چاپ و نشر بازرگانی.

شمای ۳-۱۸
طیفFT-IR این ترکیب باند جذبی NH رادر cm-¹ ۳۲۷۲ و گروه کربونیل آمیدی را در cm-¹1695نشان می دهد.
طیف ^۱HNMR این ترکیب در حلال CDCl3 شامل دو هیدروژن در محدوده ppm06/2- 03/2=δ به صورت چند خطی دو هیدروژن آلیفاتیک در ppm80/2=δ به صورت یک سه خطی با Hz7/5 J=، هیدروژن آلیفاتیک به صورت یک دوخطی در ppm 36/3=δ با Hz5/16 J=، هیدروژن آلیفاتیکی دیگر به صورت دوخطی در ناحیه ppm 67/3=δ با Hz8/16J= ، نشان می دهد.دو هیدروژن آلیفاتیک به صورت یک سه خطی در ناحیه ppm 75/3=δ با Hz7/5 J= وپیک NH به صورت یک تک خطی پهن در ناحیه ppm08/6=δ ، یک هیدروژن آروماتیک به صورت یک سه خطی در ناحیه ppm95/6=δ با Hz5/7J= و در محدوده ppm12/7=δ دو هیدروژن آروماتیکی به صورت دو خطی دوخطی با Hz8/7J= و Hz2/7J= چهار هیدروژن آروماتیک در ناحیه ppm53/7=δ به صورت یک تک خطی پهن ظاهر شده است.
طیف CNMR¹³این ترکیب در حلال CDCl3 ، شامل۱۷پیک برای ۱۷ کربن متفاوت می باشد. ۵ پیک برای کربن های آلیفاتیکی ۱۰پیک برای کربن های آروماتیک ،یک کربن ایمینی C=N ویک کربن C=O می باشد.

۳-۲-۵-۵) ۵-(-۴فلور فنیل) -۲ ،۴،۵’،۶’-تترا هیدرو – ‘H ۲،‘H ۴-اسپیرو پیرازول -۳،۱’-پیرولو ]۱،۲،۳-[ij کینولین -۲’-اون
این ترکیب از واکنش ۵و۶ دی هیدرو H1-پیرولو]۳،۲،۱-[ij کینولین-۱و۲(H4)-دی اون و۴-فلورو استوفنون در حضور مقدار کاتالیزوری تری اتیل آمین در حلال در دمای محیط به مدت۶ ساعت هم زده شد سپس رسوب حاصل در حلال اسید استیک رفلاکس شد وحدواسط مورد نظر که یک ترکیب آلفا – بتا غیر اشباع می باشد بدست آمد وبا مقدار مازاد هیدازین هیدرات وارد واکنش شد ومحصول در مدت۵ ساعت به صورت رسوب های سفید با نقطه ذوب ^oC206 وبا راندمان ۹۱%حاصل شد جهت خالص سازی بیشتر در حلال اتانول و کلروفرم نوبلور شد .(شمای ۳-۱۹)

شمای ۳-۱۹
طیفFT-IR این ترکیب باند جذبی NH رادر cm^-1 ۳۲۷۶ و گروه کربونیل آمیدی را در cm^-11701نشان می دهد.
طیف ^۱HNMR این ترکیب در حلال CDCl3 شامل دو هیدروژن در محدوده ppm06/2- 03/2=δ به صورت چند خطی ، دو هیدروژن آلیفاتیکی در ppm80/2=δ به صورت یک سه خطی با Hz7/5 J=، هیدروژن آلیفاتیک دیاستروتوپیک به صورت یک دوخطی در ppm 37/3=δ با Hz5/16J=، هیدروژن دیگر به صورت دوخطی با Hz5/16J= در ناحیه ppm 68/3=δ و دو هیدروژن آلیفاتیکی به صورت یک سه خطی در ناحیه ppm 75/3=δ و Hz7/5J= ،در ناحیه ppm05/6=δ هیدروژن NH به صورت یک تک خطی می باشد. در ناحیه ppm95/6=δ یک هیدروژن آروماتیک به صورت یک سه خطی با Hz8/7 J=ودر محدوده ppm02/7-0/7=δ چهار هیدروژن آروماتیکی به صورت چند خطی نشان می دهد، دو هیدروژن آروماتیکی به صورت یک دوخطی-دو خطی در ناحیه ppm 66/7=δ با Hz1/8J= و Hz7/5J= می باشد.
طیف CNMR¹³این ترکیب در حلال CDCl3 ، شامل ۱۷پیک برای ۱۷ کربن متفاوت می باشد. ۵ پیک برای کربن های آلیفاتیکی ۱۰پیک برای کربن های آروماتیکی و یک کربن C=N ویک کربن C=O می باشد.
۳-۲-۵-۶) ۵-(-۴کلرو فنیل) -۲ ،۴،۵’،۶’-تترا هیدرو – ‘H ۲،‘H ۴-اسپیرو پیرازول -۳،۱’-پیرولو ]۱،۲،۳-[ij کینولین -۲’-اون
این ترکیب از واکنش ۵و۶ دی هیدرو H1-پیرولو]۳،۲،۱-[ij کینولین-۱و۲(H4)-دی اون و۴-کلرو استوفنون در حضور مقدار کاتالیزوری تری اتیل آمین در حلال در دمای محیط به مدت۲-۳ ساعت هم زده شد سپس رسوب حاصل در حلال اسید استیک به مدت ۸ ساعت رفلاکس شد وحدواسط مورد نظر که یک ترکیب آلفا – بتا غیر اشباع می باشد بدست آمد وبا مقدار مازاد هیدازین هیدرات وارد واکنش شد ومحصول در مدت ۷ ساعت به صورت رسوب های سفید با نقطه ذوب ^oC217 وبا راندمان ۸۲%حاصل شد.( شمای ۳-۲۰)

شمای ۳-۲۰
طیفFT-IR این ترکیب باند جذبی NH رادر cm-¹ ۳۲۶۳ و گروه کربونیل آمیدی را در cm-¹1706نشان می دهد.
طیف ^۱HNMR این ترکیب در حلال CDCl₃ شامل دو هیدروژن در محدوده ppm 06/2- 04/2=δ به صورت چند خطی، دو هیدروژن آلیفاتیک در ppm80/2=δ به صورت یک سه خطی با Hz4/5 J=، هیدروژن آلیفاتیک دیاستروتوپیک به صورت یک دوخطی در ppm 36/3=δ با Hz5/16J= ، هیدروژن دیگر به صورت دوخطی در ناحیه ppm 67/3=δ با Hz8/16J= در ناحیه ppm 75/3=δ دو هیدروژن آلیفاتیک به صورت یک سه خطی با Hz7/5 J= ، در ناحیه ppm 80/6=δ هیدروژن NH به صورت پیک تک خطی پهن ظاهر شده ، یک هیدروژن آروماتیکی به یک سه خطی درناحیه ppm 95/6=δ با Hz9/6 J=، ودر ناحیه ppm 12/7=δ دو هیدروژن آروماتیکی به صورت دوخطی- دوخطی با Hz2/7J= و Hz8/7 J= ، دو هیدروژن آروماتیکی به صورت یک دو خطی در ناحیه ppm 37/7=δ با Hz1/8J= و دو
هیدروژن آروماتیک دیگر به صورت یک دوخطی در ناحیه ppm 61/7=δ با Hz8/7J= می باشد.
طیف CNMR13این ترکیب در حلال CDCl3 ، شامل ۱۷پیک برای ۱۷ کربن متفاوت می باشد. ۵ پیک برای کربن های آلیفاتیکی ۱۰پیک برای کربن های آروماتیکی و یک کربن C=N ویک کربن C=O می باشد.
۳-۲-۵-۷) ۵-(۳-متوکسی فنیل) -۲ ،۴،۵’،۶’-تترا هیدرو – ‘H ۲،‘H ۴-اسپیرو پیرازول -۳،۱’-پیرولو ]۱،۲،۳-[ij کینولین -۲’-اون
این ترکیب از واکنش ۵و۶ دی هیدرو H1-پیرولو]۳،۲،۱-[ij کینولین-۱و۲(H4)-دی اون و۳-متوکسی استوفنون در حضور مقدار کاتالیزوری تری اتیل آمین در حلال در دمای محیط به مدت۲-۳ ساعت هم زده شد سپس رسوب حاصل در حلال اسید استیک ۷ساعت رفلاکس شد وحدواسط مورد نظر که یک ترکیب آلفا – بتا غیر اشباع می باشد بدست آمد وبا مقدار مازاد هیدازین هیدرات وارد واکنش شد ومحصول در مدت ۶ ساعت به صورت رسوب های سفید با نقطه ذوب ℃۲۱۹ وبا راندمان ۷۷%حاصل شد.برای خالص سازی بیشتر در حلال اتانول وکلروفرم نوبلور شد.(شمای ۳-۲۱)

شمای۳-۲۱
طیفFT-IR این ترکیب باند جذبی NH رادر cm-¹ ۳۲۵۴ و گروه کربونیل آمیدی را در cm-¹1704نشان می دهد.
طیف ۱HNMR این ترکیب در حلال CDCl3 شامل دو هیدروژن در محدوده ppm05/2- 03/2=δ به صورت چند خطی، دو هیدروژن آلیفاتیک در ppm79/2=δ به صورت یک سه خطی با Hz1/5J= ، هیدروژن آلیفاتیکی دیاستروتوپیک به صورت یک دوخطی در ppm39/3=δ با Hz8/16 J=، هیدروژن دیگر در ناحیه ppm 70/3=δ به صورت دوخطی با Hz8/16J= ، در ناحیه ppm 75/3=δ دو هیدروژن آلیفاتیکی به صورت یک سه خطی با Hz4/5 J= ظاهر می شود، سه
هیدروژن مربوط به گروه متوکسی به صورت یک تک خطی در ناحیه ppm 85/3=δ و هیدروژن NH به صورت یک تک خطی پهن در ناحیه ppm 05/6=δ ، دو هیدروژن آروماتیک به صورت یک سه خطی در ناحیه ppm 94/6=δ با Hz2/7 J= و Hz5/7 J= ، سه هیدروژن آروماتیکی به صورت یک چند خطی در محدوده ppm21/7- 08/7=δ و دو هیدروژن آروماتیک دیگر به صورت یک چند خطی در محدوده ppm31/7- 27/7=δ ظا هر شده است.
طیف CNMR¹³این ترکیب در حلال CDCl3 ، شامل ۲۰پیک برای ۲۰نوع کربن متفاوت می باشد. ۵ پیک برای کربن های آلیفاتیکی ۱۲پیک برای کربن های آروماتیکی و یک کربن C=N ، یک کربن اسپیرو و یک کربن C=O می باشد.
نتیجه گیری
مشتقات اسپیروی حلقه های پنج عضوی ایندولینی با روش های مختلف سنتز شدند و با توجه به راندمان پایین و تخریب آنها ،خالص سازی این ترکیبات امکان پذیر نمی باشد،در مقابل مشتقات اسپیروی حلقه های شش عضوی کینولینی به عنوان ترکیبات پایدار، خالص سازی شدند و از طریق^۱۳C-NMR ,IR,¹H- NMR,شناسایی شدند.
فصل چهارم
ضمائم و پیوست ها
۴) ضمائم وطیف ها
۴-۱) پیش ماده سنتز شده از فنیل هیدرازین هیدروکلراید
۴-۱-۱) ترکیب ۲و۳و۳- تری متیل -۳H- ایندول
شمای ۴-۱: : طیف FT-IR (KBr)
شمای ۴-۲: طیف (CDCl₃) HNMR¹ ترکیب ۲و۳و۳- تری متیل ۳H-ایندول
۴-۱-۲) ترکیب ۲و۳و۳-تری متیل ایندولین
شمای ۴-۳: طیف FT-IR (KBr)
شمای ۴-۴: طیف (CDCl₃) HNMR¹ ترکیب ۲و۳و۳- تری متیل ایندول
۴-۱-۳) ترکیب ۲–(۲و۳و۳- تری متیل ایندولین-۱-ایل)-۲- اکسو استیل کلراید
شمای ۴-۵ : طیف FT-IR (KBr)
۴-۱-۴) ترکیب ۴و۵و۵- تری متیل-۴و۵- دی هیدرو پیرولو] ۳،۲،۱ [hi- ایندول-۱و۲- دی اون
شمای ۴-۶: طیف FT-IR (KBr)
شمای ۴-۷: طیف (CDCl₃) HNMR¹ ترکیب ۴و۵و۵- تری متیل -۴و۵ دی هیدروپیرولو]۱و۲و۳-[hiایندول ۱و۲-دیون
۴-۲) پیش ماده سنتز شده از تترا هیدرو کینولین
۴-۲-۱) ۲-(۳و۴-دی هیدرو کینولین-۱(H2)-ایل)-۲-اکسو استیل کلراید
شمای ۴-۸: طیفFT-IR (KBr) 2-(3و۴-دی هیدرو کینولین-۱(H2)-ایل)-۲-اکسو استیل کلراید
۴-۲-۲) ۵و۶- دی هیدرو H1-پیرولو]۳، ۲، ۱-۱،۲،۳- [ijکینولین-۱و۲(۴H)- دی اون
۴-۳) بخش ۱: ترکیبات اسپیرو
۴-۳-۱) ۵،‘۵،‘۴-تری متیل -۱-فنیل -۵-(۵،۵،۴-تری متیل-۲-اکسو- ۱،۲،۴،۵ –تترا هیدرو پیرولو]۳،۲،۱-۳،۲،۱-[hi ایندول-’۳،۲- دیون

۸۵

جدول ۴-۱۹- نتایج تاثیر متغیرهای مستقل………………………………………………………………………..

۸۶

جدول۴-۲۰- خلاصه نتایج فصل چهارم…………………………………………………………………………..

۸۶

فهرست نمودارها

عنوان

صفحه

نمودار(۲-۱) ارزش بازار حقوق صاحبان سهام………………………………………………………………….

۱۷

نمودار (۲-۲) همبستگی صفر و عدم همبستگی………………………………………………………………..

۲۶

نمودار (۲-۳) لایه های ریسک بازار………………………………………………………………………………..

۳۵

نمودار (۲-۴) گروه بندی سنجه های ریسک……………………………………………………………………

۴۷

چکیده :
هدف ازاین تحقیق آشنایی بامفاهیم ریسک وبازده ورابطه آنها باهم ،ضمن شناخت مهمترین منابع ریسک سرمایه گذاری، معیارهای سنجش ریسک وآگاهی نسبت به سازوکارقیمت گذری (ارزشیابی) دارایی ها، می تواند تاثیرمعنی داری برآگاهی سرمایه گذاران وتحلیل گران وفعالان بازارسرمایه داشته باشد .باتوجه به توسعه روزافزون واحدهای اقتصادی ورشد اقتصادی که داریم ، نیازبه سرمایه گذاری واطلاعات در قسمت­ های مختلف اقتصادی روزبه روزبیشترشده ودولتها سعی درکسب بیشترسرمایه گذاری داخلی وخارجی دراقتصادخود دارند، دراین راستا هدف اصلی مدیریت مالی حداکثرکردن ثروت سهامداران یاارزش شرکت است و مزیت این هدف شامل توجه به ریسک عملیاتی وبازده حاصل ازسرمایه گذاری سهامداران می باشد. دراین تحقیق، محقق مطالعه درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارکه در گروه صنعت فلزات اساسی بوده و دربازده سالهای ۱۳۸۸-۱۳۹۲انجام داده و به دنبال یافتن پاسخ سوالها وفرضیه های مطرح شده که بین بازده مورد انتظارسهام ونسبت دارائیهای نقدی ونوسان پذیری قیمت سهام برریسک عملیاتی شرکتها رابطه معنی داری وجوددارد یاخیر.
برای یافتن پاسخ فرضیه های مطرح شده وبرای محاسبه متغییروابسته تحقیق که ریسک عملیاتی می باشد ،باتوجه به اینکه متغییرریسک عملیاتی دارای توزیع نرمال نبوده ویژگی داده ازرتبه ای به ترتیبی تغییرونهایتا جهت آزمون فرضیات تحقیق ارآزمون رگرسیون لجستیک استفاده کردیم درآزمون رگرسیون لجستیک به این علت نرمال سازی کردیم که درنتایج آزمون همبستگی وآزمون کولموگروف –اسمیرنوف چون دارای توزیع نرمال نبودند به همین خاطرازآزمون رگرسیون لجستیک استفاده کردیم واینکه تمامی پیش شرط های رگرسیون خطی چند متغییره رانیازندارد (ازجمله نرمال بودن متغییروابسته ) .فقط مساله اصلی هم خطی بین متغییرهای مستقل می باشد که این آزمون دررگرسیون لجستیک نیزانجام می پذیرد .

نتایج تحقیق حاکی ازتاثیرریسک عملیاتی بربازده موردانتظارسهام ،نسبت دارائیهای نقدونوسان پذیری قیمت سهام بطوری که باافزایش ریسک عملیاتی بازده مورد انتظارسهام کاهش ،نسبت دارائیهای نقدی افزایش ونوسان پذیری قیمت سهام کمتری کمتری هستند .
واژگان کلیدی: ریسک عملیاتی، بازده موردانتظار، نسبت دارائیهای نقدی ،نوسان پذیری قیمت سهام
فصل اول
کلیات تحقیق
۱-۱- مقدمه

در فصل چهارم به بررسی زندگی خواجه نظام الملک و آثاراو و اثر مورد نظرمان و همچنین بررسی عدالت و دادرسی در اثر مورد نظر یعنی سیاست نامه می پردازیم .
در فصل پنجم به مقایسه موضوع خود در دو اثر از دو نویسنده مورد نظر و به بیان شباهتهای موجود در پرداختن به عدالت و دادرسی و تفاوتهای موجود در پردازش موضوع مورد نظر در آثار ذکر شده می پردازیم تا پس از ذکر خلاصه تحقیق به نتیجه ای ادبی و علمی مورد قبول اساتید برسیم و پیشنهاداتی جهت ادامه دادن این روش با ادله مفید بودن به محققین بعدی ارائه گردد که «مَن کانَ فی طَلَبِ العِلمِ کانَتِ ‏الجَنَّهُ فی طَلَبهِ» هر که در جستجوى دانش باشد ، بهشت در جستجوى او برآید( الهندی؛ ۲۰۰۸: ۲۸۸۴به نقل از : ری شهری ؛۱۳۹۱ : ۳۹۸). ضمناً در پایان فهرست اعلام بصورت الفبائی جهت استفاده محققین آورده شده است.
مریم اکبری
تابستان۱۳۹۳
فصل اول
کلیــــــات
فصل اول
کلیــــات
۱-۱ - تعریف موضوع
با توجه به موضوع که عدالت ودادرسی در تاریخ بیهقی وسیاست نامه است .دراین پژوهش ضمن تعریف واژه عدالت ودادرسی وبازتاب آن درادبیات سعی می شود مبانی عدالت ودادرسی وشیوه ـ های احقاق حق مردم وسیاست مداران در تاریخ بیهقی و سیاست نامه بررسی شود ونیز شیوه برخورد با مجرمان ودادن حق به مستعضفان درمباحث دیگر استخراج ،تجزیه وتحلیل وطبقه بندی شود.
با عنایت به ارتباط موضوع باکتب ومنابع تخصصی رشته های حقوق ،ضرورت داشت که برخی ازآثارتخصصی این رشته نیزمورد مطالعه وپژوهش قرارگیرد.برای تدوین مجموعه فراهم آمده ،کتب ادبی،تاریخی وحقوقی مورد کنکاوش قرارگرفت ؛چراکه آثارادبی که دراعصارگذشته نوشته شده است به ویژه آثارتاریخی – ادبی ،به مقتضای موضوع خود ، به چگونگی طرح دعوی وکیفیت مجازاتها اشاراتی نموده اند .ونیز شیوه های محکمه وآیین دادرسی وعدالت که درآثار ادبی به آن پرداخته اند مورد مطالعه وبررسی قرارگرفته تا سیمای عدالت ودادرسی دراعصارپیشین ،باز شناخته شود.

۱-۲ - بیان مسئله
آیا مفهوم عدالت تا چه حد و اندازه ای در کلیه متون دینی و تاریخی و حقوقی و سیاسی و … با رویکرد ادبی وجود دارد و مورد استفاده قرار گرفته است ؟ این مفهوم دارای مصداقهای زیادی در کلیه متون است که ما به رویکرد آن در آثار ادبی با هدف تاریخی می پردازیم
مسائل مورد نظر ما به صورت ویژه اینها می باشد که آیا مفهوم عدالت و دادرسی در دو اثر مورد نظر به صورت متشابه به کار رفته یا متمایز؟ آیا وجوه مشترک میان این دو اثر از لحاظ مفهوم و مصادیق در این موضوع وجود دارد ؟ دو نویسنده مورد نظر ما به چه شکلهای این موضوع را در اثر خود استفاده کرده اند آیا به صورت کاملاً واضح با واژگان فقط به این موضوع پرداخته اند یا به صورت مفهوم نهانی در قالب عبارات و داستانها نیز از این موضوع استفاده وافر نموده اند .
۱-۳ - هدف تحقیق
با توجه به نیاز جامعه به آشنایی با عدالت ودادرسی ،که از موضوعات اجتماعی در همه زمانها می باشد و به هیچ وجه رنگ کهنگی نمی گیرد؛ بررسی آن درواقع می تواند درتأثیر برافراد موُثرباشد. وشناسایی مباحث ناگفته ومیراث کهن ادب فارسی موضوعی ضروری وبایسته تحقیق است . وما باید بدانیم میراث کهن ما به همه ی مسائل انسانی توجه داشته است.
عدالت بنیاد وقوام جامعه سالم است که بسیاری از زمینه های اجتماعی، اقتصادی وسیاسی انحراف ها و جرایم را از میان می برد؛ افزون برآن هنگام بروز کجی وانحراف در جامعه، می کوشد تا بهترین شیوه ممکن حالت اعتدال را به جامعه باز گرداند؛ به گونه ای که حقوق مشروع افراد وکیان اجتماع لطمه ای نخورد نقش کار ساز وزیر بنایی عدالت، انسان را همواره شیفته خود ساخته است وهیچ انسانی هرچند ستم کار، ازشعار عدالت خواهی وعدالت طلبی نمی گریزد.
هدف ما به طور کلی از این تحقیق اثبات وسعت کار ادبیات می باشد که می تواند با به کار گیری شیوه های زیبا گویی و به کار بردن آرایه ها و زیبائی های ادبی مفاهیم والای همچون عدالت را به نحو احسن به تصویر بکشد و تأثیر وافر در خوانندگان و شنوندگان داشته باشد .
هدف ما به صورت اخص اثبات وجود مفهوم و مصداق و بررسی عدالت و دادرسی در دو اثر گرانبها از دو نویسنده گرانسنگ می باشد که می خواهیم به اثبات برسانیم:
آیا عدالت و دادرسی در این دو اثر فقط بصورت واضح و آشکار به کار رفته است یا در قالب متنها نیز می توان این موضوع را ردیابی کرد؟
آیا عدالت و دادرسی در این دو اثر به صورت همگون و بدون اختلاف به کار رفته است ؟
آیا عدالت و دارسی در این دو اثر بصورت متفاوت و حتی متناقض استفاده شده است ؟
۱-۴ -پیشینه تحقیق
هرچند به طور گسترده موضوع عدالت وآیین دادرسی بررسی شده اما درباره شگردهای بیهقی و در تاریخ بیهقی وسیاست نامه کار مستقلی انجام نگرفته است.
در این موضوع مقالات و پایان نامه های در رشته های زبان و ادبیات فارسی و حقوق وجود دارد که مبحث مورد نظر ما از لحاظ ادبی مورد توجه است لذا به مفهوم و مصداق عدالت در آثار ادبی به صورت کلی پرداخته شده است ماننددادورزی وستم ستیزی ازنگاه خواجه نظام الملک ازعباس زاده ویوسف لو(۱۳۹۱)وبررسی عقده حقارت درداستان حسنک وزیربراساس روایت بیهقی ازقوام قبول(۱۳۸۶)و… ولی به صورت اخص به تأثیر عدالت در آثار بیهقی و خواجه نظام الملک پرداخته نشده است .
لذا می توان مقالات وموضوعاتی که دراین خصوص وجود دارد سر لوحه کار قرار داد.
۱-۵ - سئوالهای تحقیق
۱- آیا نویسندگان ما درزمانهای پیشین به امر عدالت ودادرسی توجه داشته اند؟
۲-آیا در تاریخ بیهقی و سیاست نامه به این موضوع پرداخته شده است ؟ اگر توجه داشته اند شیوه آنها درعدالت ودادرسی چگونه بوده است؟
۳- آیا شیوه آنها درعدالت ودادرسی مثل هم بوده یا با هم تفاوت داشته واگر تفاوت داشته ،تفاوت آنها درچه مسائلی بوده؟
۱-۶ - فرضیه های تحقیق
۱- نویسندگان ادبی ما در زمان های گذشته به وفور به امر عدالت و دادرسی در آثار خود پرداخته اند.
۲- بیهقی و خواجه نظام الملک عدالت ودادرسی رابه نحو خاصی درآثار خود بازتاب داده اند .
۳-نگاه بیهقی و خواجه نظام الملک درعدالت ودادرسی شباهتها وتفاوتهایی دارد.
۱-۷ - روش کارو تحقیق:
روش کار بیشتر به صورت مطالعه کتابخانه ای و پرسش و پاسخ از اساتید زبان و ادبیات فارسی و حقوق و علوم سیاسی بوده است ما ابتدا تمام هر آنچه در مورد عدالت و دادرسی در کلیه متون دینی ، ادبی ، حقوقی و … بود در حد توان مطالعه کرده،و هر آنچه لازم بود برای فصول اولیه یادداشت برداری کردیم و سپس این موضوع را در دو اثر مورد نظر به صورت دقیق تر کنکاش کرده و مصداقهای آن را در آورده و به مقایسه آن پرداختیم تا وجوه تفاوت و شباهت آنها بر ما نمایان گردد. سپس به بررسی آن پرداختیم .
فصـــــــــــــل دوم
نگاهی به عدالت ودادرسی و
سیرتاریخی آن دراعصارومتون گذشته
فصل دوم
فصل دوم
نگاهی به عدالت و دادرسی وسیرتاریخی آن دراعصارومتون گذشته
در این فصل کوشیده ایم که معنی لغوی و اصطلاحی و تعریف درستی از دادرسی و عدالت بیان شود و عدالت و دادرسی از منظر قرآن کریم و معصومین (ع) را به نظر خوانندگان برساند و سپس مروری مختصر به قضیه عدالت و دادرسی در عهد پیش ازاسلام و عهد اسلامی داشته باشد و همچنین به بررسی کوتاه و مختصر این موضوع در متون گران سنگ و مشهور از ادیبان ادب فارسی بپردازد.
۲-۱ -عدالت ازنظر لغوی واصطلاحی
۲-۱-۱- عدالت از نظر لغوی
عدالت دارای معانی خاصی است که در زیر به آنها اشاره می کنیم
راغب اصفهانی در کتاب «مفردات» عدل را به معنای مساوات دانسته است:
«عدل تقسیم کردن به طور مساوی است و از این رو گفته شده است آسمان و زمین بر پایه عدالت استوار شده است برای آگاهی دادن به اینکه اگر یک رکن از چهار رکن جهان از ارکان دیگر بیشتر یا کمتر باشد جهان مقتضای حکمت و نظم نخواهد بود»(راغب اصفهانی؛۱۳۸۸:ذیل ماده عدل)
در فرهنگ معین درباره‌ی عدالت آورده است داد کردن ، دادگر بودن - انصاف داشتن –دادگری در اجتماع عدالتی که همه افراد جامعه ازآن برخوردار باشند(معین؛ ۱۳۸۳ :۲۲۷۹)
فرهنگ عمید عدالت را دادگر بودن ، انصاف داشتن و دادگری معنا می نماید ( عمید ؛۱۳۸۹: ۷۲۶)
عدالت در لغت معادل نظم و ادب است. در پارسی «داد» معادل عدل، و «دادمندی» یا «دادگری» معادل عدالت است. «دادگر» نیز معادل عادل می‌باشد. «دادگستر» نیز به معنای گسترندهٔ عدل است. از دیگر واژه‌های دارای ترکیب داد در پارسی، دادگاه، دادیار، دادستان، دادخواهی، داددهی، دادرسی، دادپرسی و غیره می‌باشند.(نرم افزارفرهنگ پارسیمان، سرواژه‌های «عدل، عدالت، عادل»)
پس در نتیجه :
عدالت در لغت به معنی مساوات ،ضد جور، عدم افراط و تفریط و هر چیزی در سر جای خود ،می باشد